[摘要] 人民币贬值对出口导向型公司业绩的影响更直接,包括纺织服装、玩具、旅游等,都有望直接受益。而对外汇债务较重的航空、依赖进口的纸浆,资产以人民币计价银行、房地产等板块则将承担更大压力。人民币贬值了，房产 要注意什么？
利空方面
1 航空股
每贬值1%,三大航企少赚6亿元
8月11日和12日,与汇率紧密相关的航空运输股率先受创,截至12日收盘,东方航空合计下跌13.35%,中国国航合计下跌11.01%。
由于航空公司有不少美元债和海外贷款,资金主要用于其主要飞机设备的融资租赁中,当人民币贬值时,航空公司就需要用国内的人民币收入来偿付海外贷款,从而使其人民币成本增加。
广证恒生分析师张广文测算,人民币每贬值1%,三大航空公司分别减少约6亿元净利润,预计对全年行业净利润造成一定冲击。兴业证券分析师 云根据航空公司年报测算,人民币相对美元每贬值1%,对几大航空公司净利润均会产生影响。
张广文认为,航空股连续两天的大跌虽暂时止稳,但短期仍存调整压力,而中长期转好的概率较大,建议暂时谨慎和等待。当前人民币贬值并未结束,年内仍有继续贬值空间,预计仍有约3%空间。由于A股航空公司负债率和美元负债皆双高,其中美元净负债占外币净负债90%以上,此外,航空进入旺季,需求回升虽加快,但三季报业绩超预期可能性不大。
不过,有分析师有不同的声音,其表示考虑到目前国际原油价格仍处于较低水平,因贬值导致航油采购成本上升的幅度不大,且航空市场仍保持旺盛的需求。总体不利影响程度有限。
●相关个股:中国国航、春秋航空
2 金融股
对金融稳定有利,但对银行股偏空
一般认为,人民币贬值会引发市场对资金外流的担忧,国内金融资产价值或面临重估,使得人民币资产价值相对缩水。“对大金融股价影响,短期有一定压力,因为毕竟有很多国内 者有担忧,加速兑换美元,所以卖出流动性较好的资产,对金融股有一定压力可以预见。”华泰证券首席分析师罗毅表示。
然而,罗毅表示,当情绪稳定,海外大资金会更加喜欢市场化的中国金融体系,会大幅涌入中国抄底,因此金融股中长期反而会更加乐观,因为大金融的背后主力资金,往往不是国内的小资金,还是国际的大资金。
“贬值的话对中国银行好,因为中行国际资产占比高,有大量的汇兑会产生,其次对贸易类的金融股也好,因为可以加强中国的贸易竞争力。”罗毅分析。
●相关个股:中国银行
3 房产
商业地产有负面影响,住宅偏小
人民币贬值也使得国内地产股出现回调。招商证券研报表示,持续贬值将不利于房地产板块的长期增长,主要由于 者借地产股 人民币 的意欲降低以及房地产 者的需求减弱。
招商证券表示,人民币贬值将增加开发商的境外融资成本。人民币兑美元贬值5%-10%将会导致开发商外汇损失,但利息成本增加并不显著。假设 外汇损失都反映在损益表上,将拖低房地产行业2015年的利润预测13%—26%。
碧桂园在2014年年度报告中称,如果人民币兑美元贬值5%,该公司可能会蒙受人民币11亿元的损失。
华泰证券房地产分析师郝亚雯、谢皓宇则认为,人民币贬值对中国固定资产价格的影响偏负面,也就会对房地产行业带来一定的影响,会先直接体现在商业地产,因为外资 住宅的难度极大,基本无法绕过外管局的管制,商业地产在一定程度上是放开的。
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